五一假期山东丙烯市场价格走势呈现上涨模式,此波上涨仍要归功于较好的供需支撑。一方面前期检修装置恢复有限,整体供应面暂无承压。另一方面丙烯价格降至低位,下游聚丙烯成本压力缓解,开工负荷有所提升。同时其它下游产品行情走势较好,盈利空间可观,下游工厂逢低采买带动市场交投气氛,丙烯开启上行通道。然随着丙烯价格回归高位,下游聚丙烯粉料成本再次承压,且价格存转弱预期,一定程度制约丙烯涨势,报盘逐企稳运行,截止5月8日山东丙烯市场价格至8300元/吨,较节前上涨325元/吨,涨幅为4.08%。
图1 山东地区丙烯市场价格走势
数据来源:隆众资讯
那么未来山东丙烯市场价格走势如何?我们不妨从以下几个方面简单分析一下。
一、供应方面
表 1 国内丙烯装置动态表
地区 | 生产企业 | 产能(万吨/年) | 装置变化情况 | 开始时间 | 结束时间 |
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山东 | 青岛安邦 | 3 | 停车检修 | 2020/2/20 | 待定 |
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齐旺达 | 7 | 停车检修 | 2020/3/25 | 待定 |
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山东海右 | 8 | 停车检修 | 2021/1/24 | 待定 |
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中海外 | 7 | 停车检修 | 2021/4/15 | 5月中下旬 |
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东辰石化 | 5 | 停车检修 | 2021/4/23 | 待定 |
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正和石化 | 5 | 停车检修 | 2021/4/26 | 5月底或6月初 |
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永鑫化工 | 3 | 停车检修 | 2021/4/27 | 5月中下旬 |
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利津炼化 | 14 | 停车检修 | 2021/4/29 | 6月中上旬 |
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东北 | 吉林康乃尔 | 17 | 停车检修 | 2020/10/28 | 待定 |
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沈阳蜡化 | 8 | 停车检修 | 2021/2/24 | 5月中上旬 |
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抚顺石化 | 50 | 停车检修 | 2021/4/5 | 5月中下旬 |
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盘锦中天浩业 | 10 | 停车检修 | 2021/4/1 | 5月中下旬 |
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华东 | 宁波大榭 | 42 | 停车检修 | 2021/4/1 | 5月中上旬 |
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宁波金发 | 60 | 停车检修 | 2021/4/12 | 5月中上旬 |
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华北 | 燕山石化 | 40 | 停车检修 | 2021/3/21 | 5月中下旬 |
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大港石化 | 7 | 停车检修 | 2021/4/8 | 6月中上旬 |
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西北 | 咸阳助剂 | 5 | 停车检修 | 2021/5/9 | 5月中下旬 |
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山东地区丙烯装置恢复预期多集中在5月中下旬至6月初,因此增量有限。东北地区沈阳蜡化、盘锦中天浩业丙烯装置计划5月中旬前后重启,但仍存不确定性。而华东地区宁波大榭、宁波金发丙烯装置计划5月中旬前重启,届时该地区供应增量明显。同时华北地区天津渤化PDH装置负荷提升至正常水平,山东地区长约供应量或逐步恢复。另外西北地区咸阳助剂丙烯装置于5月9日停车检修,虽停车周期较短,但因区域内仅延炼、恒瑞新科、瑞科等企业外放丙烯,故加重该地区货源偏紧态势。
整体来看,影响供应面的因素仍来自于装置波动情况,后期各区域装置均存恢复预期,整体货源呈增加趋势。
二、需求方面
表 2下游产品情况一览表
单位:元/吨
产品名称 | 当前价格 | 价格走势 | 开工率 | 理论利润 | 后市预测 |
PP粉 | 8650-8750 | ↓ | 49.69 | -200/-230 | PP粉企业整体开工较节前略有上升,市场供应有进一步增加的预期;下游终端工厂开工率亦有所回升,但整体改观不大,市场交投或仍以刚需采购为主。 |
环氧丙烷 | 18900-19000 | ↑ | 98.91% | 7900/8300 | 低库存、无出货压力以及外贸出口尚可仍是最主要支撑因素,并且下游阶段性刚需将从需求方面提供策应支撑。但供应增量有所显现,聚醚华南大厂以及山东新产能同样待释放。并且伴随着价格触及高位、以及现货成交阻力的增强的反馈,业者心态亦微妙变化。 |
正丁醇 | 16000-16000 | ↑ | 69.80% | 7900/9000 | 下游原料库存水平偏低,正丁醇价格涨至高位后,部分下游用户减少原料现货采购,以执行合约为主。由于各厂及华东港口现货库存持续偏低,无现货销售压力,中小户仍存加价采购预期。 |
辛醇 | 16200-16200 | ↑ | 95.50% | 8000/8300 | 主流辛醇工厂新订单排至本月中旬,各厂暂无现货销售量。随着价格逐步靠近年内高点,多数下游用户对当前辛醇现货采购意愿不强。因下周辛醇市场供应持续紧张,业者借机炒作可能性仍然较大。 |
丙烯酸 | 9600-9800 | ↑ | 70.41% | 1900/2000 | 原料由于装置停车减产增加,现货供应偏紧,为此价格重心仍有上扬空间,另丙烯酸及酯整体开工情况欠佳,现货供应偏紧,市场持货商及工厂惜售,对价格仍有支撑。 |
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从上图可以看出,截至5月8日,下游产品除聚丙烯粉料表现略有弱势外,其他下游产品均保持较好的上涨态势,对原料支撑明显。尤其丁辛醇、环氧丙烷可谓下游产品中的佼佼者,不仅价格攀至高位,利润空间亦表现强势。而聚丙烯粉料现阶段依旧处于偏弱状态,一方面原料丙烯保持高位,另一方面下游需求偏弱。虽聚丙烯期货走势偶有提振,但市场供需跟进乏力,终难有较强支撑周期。后期此类工厂开工负荷以及盈利空间能否改善,仍是制约丙烯走势的关键因素。另外,华北地区海伟30万吨/年聚丙烯装置暂未有重启计划,而山东地区利华益丁辛醇装置即将进入计划检修周期,对周边丙烯需求减弱。
三、新增产能投产情况
表 3 丙烯新增产能汇总
地区 | 企业名称 | 产能(万吨/年) | 工艺 | 投产时间 | 下游配套 |
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山东 | 金能科技 | 90 | PDH | 5-6月 | 45万吨PP |
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山东 | 鲁清石化 | 33.9 | 轻烃裂解 | 5-6月 | - |
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宁夏 | 宁夏润丰 | 30 | PDH | 5-6月 | 30万吨 PP |
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2021年亦是丙烯新增产能释放较为集中的年份,目前浙石化、华泰盛富等多套丙烯装置已投产运行。未来5-6月仍存新投产能释放预期,因此区域内供需面临较大挑战,据了解目前个别装置已进入投产准备阶段,不排除外采原料可能。
综合来看,未来山东丙烯市场价格走势如何?装置波动、下游聚丙烯开工以及盈利情况、新增产能释放等依旧是影响价格走势的主要因素,仍需密切关注。