9月中旬中秋假期之后，伴随着沙特油田遭袭的黑天鹅事件导致的原油暴涨，丁二烯市场也相应跟了一波行情。用一飞冲天来形容或许有些过分，但是在目前丁二烯跟顺丁丁苯橡胶价差极小的情况下，丁二烯日度涨幅近千元，而且市场价格已明显高于顺丁丁苯价格，这种鲜明的价格对比在前期的市场运行过程中是没有出现过的，最近的价格上行速度着实让业者心跳加速，市场就在一次次的不被看好中，冲到了年内新高。
自4月份丁二烯市场价格跌至年内低位以来，经历了接近4个月的低位盘整，从7月下旬开始震荡上行，9月中旬市场涨幅尤为明显。截至2019年9月19日，丁二烯华东市场价格为12800-12900元/吨，创下了年内的新高，较中秋假期前最后工作日12日价格上涨15.76%。而9月12日价格较7月底一个半月的时间价格涨幅才13.85%，丁二烯近期价格上涨速度之快足以可见。
那么是什么原因导致此波丁二烯价格快速上行，我认为主要有以下几个方面：
首先，是文章开始我们提到的沙特油田遭袭事件导致的原油价格暴涨带动的整体化工品市场上行，作为一个上涨的助推因素。原油作为多数化工产品最上游的原料来源，直接牵动着整个化工市场的心。虽然丁二烯跟原油走势相关性不大，但是避免不了原油价格快涨快跌对丁二烯业者心态的影响，尤其是在目前市场现货供应偏紧的情况下，推波助澜的作用已经不容小觑。
其次，价格上涨离不开市场基本面。这段时间以来，国内丁二烯现货资源供应整体处于相对紧张的状态，价格能持续的走高离不开供应端的强劲支撑。8月份丁二烯进口货源到港量就明显减少，伊朗货源因为运输船只的问题没有到港，华东市场一直处于去库存状态。正常情况，国内消耗丁二烯进口量在2万余吨，但是由于7-8月份丁二烯外盘价格的上涨加上国内新产能释放的预期影响，大家对后市预期不乐观，导致对外盘货源采买的积极性并不高，相应到港量自然出现明显的下滑。而与此同时，新装置久泰能源及诚志永清能源开工亦不是很稳定，加之玉皇及蓝星丁二烯装置因为原料问题开工不连续，国内新产能供应亦没有如期释放。至9月初，丁二烯港口库存最低下滑至9000吨左右，也是创出了历史新低的一个水平，在整体货源供应偏紧的情况下，价格自然易涨难跌。
另外，需求的配合当然也很重要，从7月下旬开始，丁二烯及丁苯顺丁价差便到了几百块钱的水平，近两个月以来一直维持这样的状况，到现在价格矛盾更加突出。但是就目前下游厂家的开工情况来看，刚需还是处于一个相对稳定的水平，合成胶开工基本还是能维持在5成附近。其余下游行业ABS及SBS、丁腈橡胶、合成胶乳等行业目前开工情况变化并不大，刚性需求的支撑对于丁二烯价格持续上涨亦存在重要影响。整体来看，今年丁二烯下游市场需求较去年出现一定增长，但是整体下游行业利润继续压缩。目前来看，SBS行业已经接近成本线，胶乳工厂价格亦跟涨乏力，需求端对价格存在一定支撑，但是难有明显推动力。
本周来看，在市场现货供应偏紧的大背景下，由于大下周国庆假期影响物流运输，部分下游工厂节前刚需备货，对现货需求的相对迫切亦在一定程度上对行情存在推动。加之华锦丁二烯装置临时性停车，蓝星丁二烯装置短暂停车等因素叠加，导致市场价格快速上行，中石化丁二烯价格周内接连两次调涨1200元/吨。
市场运行至此，放眼全国来看，短期依旧没有充裕的现货资源能对市场存在明显补充。但是随着国庆假期刚需备货陆续结束，少量进口货源到港补充，假期前后市场快速上行气氛或稍有所缓解，具体价格能否回归跟合成胶正常价差以内，我们仍需要关注近期进口市场货源成交情况以及高成本压力下除合成胶以外的下游工厂开工负荷调整情况。
|
